9月LPR“原地踏步”，房贷利率连续5个月不变

　　央行官网刚刚发布公告称，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年9月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　央行8月、7月、6月、5月公布的LPR也是这个数字。由此来看，新一期的1年期LPR和5年期以上LPR依然“原地踏步”，连续5个月维持不变。

　　9月LPR持平在市场预期内。9月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率2.95%，与此前持平。央行称，此次续作含对9月17日MLF到期的续做，充分满足了金融机构需求。

　　截至目前，LPR改革刚刚走过完整的一年。从去年8月份LPR改革以来的调整规律来看，MLF操作利率是LPR报价的主要参考基准，LPR报价与MLF利率往往联动调整，通过“逆回购—MLF—LPR”传导机制带动贷款利率下行。基于MLF的锚定作用，多位分析人士认为，按照以往惯例，本次央行维持MLF利率稳定，预示9月LPR下调的可能性偏低。

　　记者注意到，从LPR机制推出以来，5年期以上LPR利率已累计下降了20个基点，从4.85%降到了4.65%，以首套房贷100万元贷款30年为例计算，每月房贷可以少还120多元，虽然5月至9月一直维持在4.65%，但总体来看降息幅度明显。

　　值得关注的是，央行9月15日发布的《中国货币政策执行报告》增刊显示，自去年8月17日启动改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制以来，经过一年多的持续推进，LPR改革取得重要成效，LPR已经成为银行贷款利率的定价基准，金融机构绝大部分新发放贷款已将LPR作为基准定价，存量浮动利率贷款定价基准转换已于今年8月末顺利完成，转换率超过92%。

　　谈及MLF利率和LPR为何连续多个月保持不变，8月25日，央行货币政策司司长孙国峰曾在国务院政策例行吹风会解释道，LPR和MLF利率的点差并不完全固定，体现了报价行报价的市场化特征。4月份以来MLF利率和LPR虽然保持不变，但实际上每个月报价时都有几家报价行根据自身资金成本等因素调整报价，由于最后取一个算术平均值，还没有达到0.05%的就近取整步长，所以使得最终发布的LPR没有变化。

　　针对LPR的未来走势，孙国峰表示，将取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

　　展望后期货币政策，孙国峰提出需要有更大的确定性来应对各种不确定性，即三个不变：稳健货币政策的取向不变；保持灵活适度的操作要求不变；坚持正常货币政策的决心不变。